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罗宾情绪提供贷款购买库存—它们违约可能14倍

罗宾情绪恢复了GameStop的有限交易
罗宾情绪恢复了GameStop的有限交易...... 15:02

在线经纪抢劫队吹捧其愿意为客户提供资金,以便像华尔街专业人士一样乘以回报,甚至喜欢将借来的金钱投资到骑摩托车的兴奋。公司并没有说的是,它的贷款战略已经提出了客户—谁在播放市场时往往更年轻,经验丰富—在金融危险中,即使在许多人堆积在股份之前 挣扎的视频游戏零售商游戏 in January.

罗宾时代的贷款所以客户可以“按边缘购买”—其中有人拿出贷款购买股票,期权或其他证券—在2020年的前六个月增加了一倍多,往往往往具有负面结果。 CBS MoneyWatch审查的监管申请表明,借用Robinhood借入贷款的投资者可能无法偿还贷款的可能性比竞争对手经纪人,TD Ameritrade等的投资者偿还贷款的可能性近14倍。

“保证金贷款放大了购买力,这些投资者推动了游戏机股票价格的能力,”哥伦比亚大学证券法教授Joshua Mitts表示, 当知悉罗宾情绪的贷款失败率时,在监管申请中描述。 “这么令人沮丧的是,罗宾时代自己的风险贷款实践,这些贷款实践限制了客户的贸易能力和破坏投资者对市场公平的信心。”

专家们还说Robinhood的咄咄逼人的贷款可能有助于将泡沫的游戏股股票充气,导致股票在几天内飙升2,800%—他们说的一股尖峰最终可能会降低成本为数十亿美元的成本,因为它返回地球。 Gamestop和其他股份的疯狂交易 Reddit Group Wallstreetbets. 也导致了罗宾情绪的现金紧缩,导致它提高 34亿美元 in new capital.

GameStop,Reddit和Wall Stree的战斗...... 04:22

投机性痉挛足以摇滚金融市场。国会正在调查。 Robinhood首席执行官Vlad Tenev预计将在2月中旬聆听房屋金融服务委员会的听证会。

通过发言人,罗伯肖拒绝评论公司的保证金贷款惯例。

“额外的买货”

在其网站上,Robinhood说,购买余量为客户提供“更多的灵活性,额外的购买力等待访问”他们的账户。仅限5美元,用户可以借用高达1000美元的投资目的。对于超过1000美元的任何内容,投资者必须支付贷款的年度利率。 12月中旬,几周前 Wallstreetbets热潮,螺旋状情绪减少了一半的速度为一半至2.5%,使其甚至更便宜。

Robinhood靠近的消息人士告诉CBS MoneyWatch,即交易应用的贷款战略并不是其竞争对手的风险。此外,Robinhood还停止了购买戏剧链AMC娱乐的股票的贷款,其股票在Wallstreetbets吹捧后,在股票最大的跳跃前五天,较靠近公司的消息来源。 

Reddit的Wallstreetbets由Bots命中 05:49

罗宾情绪还收紧了上周购买GameStop股价的贷款要求,以余量仅为20%,限制股票下跌的扩增损失的潜力。交易平台随后停止了利润率贷款购买零售商的股票,因为公司的股票价格达到480美元左右

靠近罗宾的来源也表示股票贷款不是资本短缺中的关键因素,导致罗布时代削减了将经纪公司未来陷入困境的某些股票的购买。在 一系列推文,Tenev谴责华尔街规则,允许两天的股票交易完成,他批评了他的公司的现金紧缩。

在边缘购买的风险

股票贷款不是新的,而华尔街公司长期以来一直交易。一般来说,利润率像大多数贷款一样,借款人支付兴趣。投资者可以在其账户中借入最多50%的持股,这在抵押贷款条款中将相当于要求50%的付款。 

最重要的区别是,如果一个银行不能卖掉房子,如果它的价值下降,如果其价值低于50%的保证金限制,经纪公司可以清算您的投资组合。

使用边际购买证券的另一个潜在问题—许多新手投资者的风险挑战者可能无法完全欣赏—是,你可以迅速损失比你帐户中的更多钱。 

例如,在星期一购买100美元的GameStop股票的投资者,325美元,35%的利润率将支付14,500美元。到周四,当GameStop的股票以53美元关闭时,同一投资者将损失17,200美元—或超过最初投资的2,700美元。更有可能的是,该人的经纪公司将在陷入负面领域之前清算他们的账户。

哥伦比亚的米特斯表示,专业投资者不会在许多业余投资者可能思考的方式使用保证金贷款。 “他们一般使用边缘贷款来提高债券等风险资产的风险,或者向多元化的投资组合增加风险,”他说。 “他们不使用边际来购买个人股票。”

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汤姆安德森,摩根斯坦利财富管理前执行董事和“债务价值”,说保证金贷款对于个人投资者来说,只要他们有多元化的投资组合,而且不要过度借用。 (全面披露:本文的作者在未缴纳的基础上写了一个Anderson的书籍。) 

“只要一个借助于多元化的投资组合的借款小于25%,仍然是问题的边缘的统计风险极低,”安德森解释道。也就是说,使用利润率购买个人股票的投资者可以很容易地消灭。 “公司特定风险难以模范,”他说。 “奇怪的事情发生了。”

文化问题?

这些天几乎每间经纪人都提供了对边缘进行交易的能力。但是罗宾情绪—凭借其公开的使命“民主化财务”—突出利润率作为客户以职业商交易的方式。它也是一种罗宾尼的方式,即自2013年推出以来,通过提供免费交易蓬勃发展,赚钱,鉴于公司确实收取保证金借款。这使得股票贷款之一是罗宾时代的少数利润中心。

作为私营公司,罗宾情绪不需要提交季度或年终财务报表,因为公开持有公司是。但所有经纪公司,公众与否,必须在证券交易委员会举办一年的一年内容致电X-17A-5的鲜为人知的文件。这披露没有任何关于利润的信息,但它确实详细资产和负债,包括任何贷款经纪公司所做的贷款。

根据它 最新形式X-17A-5归档截至2020年中期的罗宾时代,占优少的利润率为14亿美元。在2019年底之前六个月借出的6.39亿美元,这是一倍多。 

“我们不确定是否[罗宾时代]技术上更具侵略性,但你可以猜到它是因为它的文化,”专门技术和金融市场的研究公司的研究公司研究总监Paul Rowady 。 “他们正在努力去公众和咕噜咕噜,让自己看起来像是好的。”

什么“令人怀疑的账户”告诉我们罗宾情绪

会计规则要求所有贷款人留出资金以涵盖借款人背后或不太可能偿还的贷款。截至2020年6月30日借出的14亿美元的罗宾情绪,该公司在“令人怀疑的账户”中刚刚超过4700万美元。这增加了超过3%,这可能看起来很低。但是对于保证金贷款,抵押品在账户中偿还贷款的情况下,它的行业标准非常高。

相比之下,根据其最近的申请,etrade有98亿美元的利润率贷款,但只需900万美元— or roughly 0.1% —在怀疑的账户中。 

互动经纪人,如罗宾时代,倾向于吸引更多的客户,他们喜欢借入借来的货币股票,拥有290亿美元的保证金贷款。这远远超过罗宾情绪,但互动经纪人只有6800万美元的令人怀疑的账户,或约0.2%。

“这是互动经纪人首席执行官托马斯·彼得菲的大量交易,他说,他的公司恶臭的保证金贷款和罗宾情之间的差异。 “成熟经纪公司在遇到麻烦之前有系统才能捕捉客户。所以我认为他们不是这样做的。”

它尚不清楚为什么罗宾时代的客户在竞争对手经纪人的顾客贷款中的困难会有很大的麻烦。罗宾情绪没有披露其平均账户余额。但调查表明其客户往往是年轻的,投资账户较小,而不是其他公司的客户。

Redditors捐赠了一些游戏收益 01:13

罗伯特威斯斯(Robert Willens)在哥伦比亚大学教授,是华尔街顶级会计大师之一,罗宾时代的财务申请表明该公司的保证金贷款“风险较大于其同龄人。”但他注意到文件中没有任何内容表明为什么罗宾赫陷入困境。威斯伦斯表示,罗宾时代的公众财务并不认为其保证金贷款对公司特别有风险。 

“我认为他们的贷款书比公司的同龄人略低了,这并不奇怪,”他说。 “这反映了公司作为不作为他们更多的”高档“同龄人的信誉的客户选择的经纪人的战略。” 

以前的保证金贷款问题

12月,马萨诸塞州的抢劫守卫滥用客户。该诉讼没有直接涉及保证金贷款,但它确实指责“积极地瞄准年轻,无所不应的投资者”并将其账户暴露在“不必要的交易风险”。上周,罗宾情绪提交了一个详细的 回复 到马萨诸塞州诉讼,称之为假,说它不会“游戏”投资—常见观察其青年友好的应用功能—或允许其客户在没有正确资格的情况下进行风险投资。

罗宾情绪接近的来源告诉CBS MoneyWatch本周,该公司的糟糕贷款看起来大于竞争对手,因为它曾经为客户提供更长时间的时间来偿还他们的贷款,导致坏债务堆积。罗宾情绪最近改变了这种练习,将它与竞争对手一致。

这不是Robinhood第一次遇到了保证金贷款的问题。 2019年初,有些机器人客户在四个数字中占账户余额,以弄清楚如何在其账户中借用数十万美元。他们分享了有关如何在WallstreetBets Reddit Coard和其他地方进行的说明。 

罗宾情绪确定了2019年底的绝缘交易,并纠正了其系统。 “我们在我们的平台上密切关注任何类型的滥用活动,并采取适当采取行动,”罗宾状况说 在推文中 at the time.

GameStop股票随着交易简历而上升 08:47

一些观察员持怀疑态度,指出罗宾赫的高贷款违约率披露以及最近几周的Gamestop和其他股份发生了什么。

债务专家安德森表示,“经纪公司的责任确保适合适当和潜在的风险是正确的,”债务专家说。 “让债务更容易,而不是提醒人们这些风险是一个问题。”

根据Robinhood的消息来源,Rechinhood停止允许其用户在1月21日在1月21日上购买AMC的股票。这个故事的早期版本已表示1月25日。

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